近年来，越来越多的传统金融机构“入场”智能财富管理，这也成为当前的重大机遇。多家机构预测，至2020年，全球智能投顾管理的资产规模将达到8万亿美元，年均增速达到100%至200%，呈现爆发式增长态势。而在国内，2020年智能投顾管理的资产规模也将达到8万亿元，但目前这个数字仅在百亿元的量级。

　　传统机构“入场”智能投顾

　　“金融机构对智能投顾的看好正刺激着用户认知，越来越多的用户对智能投顾开始有所了解，这有助于资产配置理念的普及。此外，大型机构的入场也给该行业已有玩家带来更多信心，促进其行业不断成熟发展。”PINTEC璇玑CEO郑毓栋在接受记者采访时表示。

　　据悉，2016年12月，招商银行推出面向普通用户群的智能理财服务“摩羯智投”，成为首家推出智能投顾模型的传统商业银行。与此同时，广发证券、长江证券、光大证券等传统券商也纷纷发力，相继上线智能投顾服务。

　　值得一提的是，不少行业人士将市场分为“银行系”和“科技公司系”。郑毓栋表示，“相比而言，银行系拥有客户数量、银行渠道和用户信任度的重要优势。当金融机构推出智能投顾系统时，可以基于庞大的存量客户数据研究用户，而银行的渠道优势也能灵活方便地给用户予以了解与使用。用户与银行的强金融关系，更是给了银行智能投顾的信用背书。”郑毓栋认为，这是科技公司进行推广时难以企及的。

　　智能投顾处发展初期

　　然而，智能投顾在国内仍处于发展初期阶段，整个行业鱼龙混杂，因此，仍面临巨大挑战。“由于国内存在普通投资人将股市当作赌场的特性，稳健的风险收益型产品的普及，还需要市场的培育以及行业的共同作为。”郑毓栋向记者表示，这表明银行系智能投顾的发展面临瓶颈。

　　郑毓栋分析认为，主要有两方面原因。“一是来自于全行业所处的阶段，另一方面可能是金融机构的自我定位。国内曾经存在着大量无风险、高收益的理财产品，人们的理财习惯一时很难改变，不少投资者仍苦苦寻找刚性兑付的产品。”

　　郑毓栋表示，首先，部分用户在智能投顾系统投资时，仍看重“收益率”单一指标，因此，常常会对收益不太高的系统产生负面评价。其次，从整体来看，智能投顾属于稳健的风险收益型产品，这类产品需要市场进一步培育。近期，监管层出台了资管新规，有助于去杠杆、去刚兑，对智能投顾的发展起到一定的积极作用。

　　此外，郑毓栋进一步解释称，除了行业所处的阶段外，金融机构自身的定位同样是智能投顾发展受到制约的一大因素。“从目前来看，大部分智能投顾尚属于金融机构提升自身附加值的工具。如果研发机构重视程度不高的话，则会发生用户体验的问题，比如，不考虑交易摩擦成本，在交易时间成本上不进行智能化处理等。”郑毓栋认为，“不仅如此，在智能投顾刚兴起的阶段，银行本身的技术能力还相当有限。”

　　在智能投顾中，人工与机器的比例如何配比？郑毓栋告诉记者，“仍然有很多玩家更相信α超额收益，由基金经理优选基金，有的更加相信长期稳定风险下的β收益，由机器进行产品挑选和智能学习。”因此，人工与智能配比带来新的问题。郑毓栋表示，传统金融机构仍需要解决商业利益和客户利益的平衡问题，尽量避免频繁调仓或收取服务费等伤害用户忠诚度的行为。不过，郑毓栋也认为，这些不足之处随着科技不断发展或将逐步解决，无论如何，科技能力将成智能投顾的核心竞争力。随着刚性兑付被打破，这种稳健的投资系统将会得到极大的发展。